正丹股份三季度净利润暴增近30倍，TMA市场需求激增背后的真相

2024年10月15日，正丹股份（300641）发布了令人惊叹的三季度业绩公告，引起了投资者的广泛关注。根据公告，2024年前三季度公司营收约为25.96亿元，同比增加130.28%；归属于上市公司股东的净利润约为8.25亿元，同比激增2949.37%。这样骄人的业绩引发了市场的热烈讨论，尤其是其基本每股收益达到了1.6442元，同比上涨2878.62%。

正丹股份主要涉足精细化工和环保新材料领域，其核心产品偏苯三酸酐（TMA）在市场上占据重要地位。众所周知，TMA市场呈现出寡头竞争特征，目前全球TMA产能主要集中在少数几家企业手中，其中正丹股份以8.5万吨/年的产能成为最大的供应商。TMA最主要的用途是与异辛醇反应生产环保型增塑剂偏TOTM，这一领域的市场需求不断增加，助力公司业绩大幅提升。

在第三季度，正丹股份实现营业收入12.14亿元，同比增长130.28%，净利润为5.39亿元，同比增长37872.2%。公司表示，营收上涨的主要原因在于产品的销售数量和售价均显著提高。今年以来，TMA的价格从年初的1.6万元/吨飙升至5万元/吨，价格上涨的背后是全球供应持续紧张。正丹股份在半年报中曾提到，海外TMA生产厂家供货不稳，市场对中国TMA的需求显著增加，从而带动了销量和价格的双重上涨。

市场对TMA价格的上涨原因进行了深入探讨。今年4月，各种传闻称美国英力士可能会永久性关闭其TMA生产装置，这直接导致市场对TMA产品的供需关系产生了显著影响，销售价格和销售数量逐步上涨。正丹股份对此进行了投资布局，正在建设年产6.5万吨的偏苯三酸酐绿色化升级改造项目，提升产能以满足日益增长的市场需求。在长远看来，随着国内市场的持续扩张，偏苯三酸酐的需求将保持强劲，预计将推动公司的业绩进一步增长。

除此之外，正丹股份在国际市场上的扩展显著提升了其全球竞争力。该公司在9月公告将与持股5%以上的股东华杏投资共同在新加坡设立控股子公司，并计划在马来西亚建设年产5万吨TMA的生产基地。这不仅是公司战略布局的第一步，也是应对中美贸易摩擦和供应链不稳定性的一个重要举措。投资金额不超过8000万美元，体现出公司在全球化交付能力提升方面的战略考量。

从股市表现来看，今年2月，正丹股份的股价曾最低跌至2.83元/股，而在4月份后，该股股价逐步上涨，曾高达36.67元/股，涨幅超过10倍。截至10月15日，公司股价收于26.7元/股。正丹股份最近还宣布将向全体股东每10股派发现金股利4元（含税），在市场普遍关注的环境下，这一分红政策显然提升了投资者的信心。

纵观正丹股份的增长轨迹，其在TMA市场的出色表现不仅反映了公司自身的管理能力，也体现了整个行业的潜力与发展前景。然而，投资者在面对如此积极的市场信号时，仍需考虑市场波动风险。TMA价格在涨价过程中面临的供需不平衡、国际市场的政策变动及竞争可能带来的压力，对于公司的未来业绩都存在一定的不确定性。

因此，建议投资者在做出投资决策时应保持谨慎。虽然正丹股份在市场上的表现令人侧目，但在追逐成长的同时，必须考虑到长期投资的风险管理及资产配置策略，以确保在波动的市场中获得稳定的回报。